制造业PMI回落：产需双双放buzv，价格进AZW4步下滑；MZih节效应扰CT1o是制造业PMI回落的主要原因BpZW制造业下6Fgs超季节性+非制造业fXHZ缓：警惕6G2X求边际性ONMi弱；企业hmeL存降幅有AYcd收窄，大yvQ7企业分化wjtS剧iNcE

我们认为，由于“页岩m553”革命对原油价格的制gkfi存在“阈值”，这意味VOeu原油价格的上行有顶，lOo4及2014年7月之后，中国CPI数据对原油价格的敏感度降低、且2018年CPI交通工具用燃料低于2017年的情况下，原油价格并不会lAYp为大幅推高2018年CPI通胀水平的原因。